АЛРОСА сохранила порог долга 1,5 для дивидендов

Что решил набсовет

Наблюдательный совет АЛРОСА 23 октября утвердил новую редакцию дивидендной политики. Порог долговой нагрузки при этом не повысили, а источник денег для выплат остался прежним. Минимальная годовая выплата по-прежнему составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но считается она с корректировками, предусмотренными распоряжением правительства № 774-р.

Главное условие для начисления дивидендов — текущее и прогнозное отношение чистого долга к EBITDA не выше 1,5. В политике используется EBITDA за предшествующие 12 месяцев.

Как распределяют свободный денежный поток

Шкала привязана к долговой нагрузке и величине свободного денежного потока, который считается как операционные деньги минус капвложения:

• при отрицательном чистом долге — 100% свободного денежного потока;
• при положительном долге и коэффициенте ниже 1,0 — от 70% до 100%;
• при нагрузке в диапазоне 1,0–1,5 — от 50% до 70%.

Насколько далеко до порога

На 30 июня 2026 года чистый долг АЛРОСА составлял 112,1 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA — 3,2. Свободный денежный поток за I полугодие 2026 года оказался отрицательным: минус 16,9 млрд руб.

Чтобы коэффициент опустился с 3,2 до 1,5 при неизменной EBITDA, чистый долг пришлось бы сократить примерно на 53% — до 52,5 млрд руб. Если долг не уменьшится, EBITDA за 12 месяцев должна вырасти примерно в 2,13 раза.

Что говорят в компании

Во II квартале скорректированная EBITDA выросла до 11,8 млрд руб. против 2,6 млрд кварталом ранее. Денежный отток за квартал при этом уменьшился: с 10,5 млрд руб. он опустился до 6,4 млрд руб. Долговой коэффициент за тот же период, напротив, поднялся с 2,6 до 3,2.

На встрече с инвесторами 31 октября представитель АЛРОСА сообщил, что спрос на крупные алмазы продолжает восстанавливаться.