ЦБ сохранил ставку 14% и Минфин разместил ОФЗ на 136 млрд

Ставка осталась на прежнем уровне

Банк России по итогам заседания 23 октября принял решение не менять ключевую ставку — она остается на отметке 14%. Регулятор указал, что инфляция в пересчете на год держится около 5–6%, а инфляционные ожидания по-прежнему повышенные. Прогноз ЦБ по средней ключевой ставке на 2027 год — 12,5–13,5%.

Индекс RGBI к концу недели находился в районе 111,8 пункта, показав динамику, близкую к нулевой.

Минфин разместил половину заявок

На аукционе 21 октября Минфин предложил два выпуска — ОФЗ 26235 с погашением в марте 2031 года и ОФЗ 26253 с погашением в октябре 2038-го. Совокупный спрос составил 276,8 млрд рублей, однако размещено по номиналу было 136,2 млрд — удовлетворено примерно половина заявок.

• ОФЗ 26235 — спрос 184 млрд рублей, размещено почти 99,8 млрд, средневзвешенная доходность 15,76% годовых
• ОФЗ 26253 — спрос 92,8 млрд рублей, размещено около 36,4 млрд, средневзвешенная доходность 16,74% годовых, примерно на 5 б.п. выше вторичного рынка

Почти две трети спроса пришлось на среднесрочный выпуск. Неделей ранее ОФЗ 26245 разместили под 16,77%. Доходность длинных ОФЗ вторую неделю подряд держится в районе 16,7–16,8%.

Цены растут медленнее

По данным Росстата, с 13 по 19 октября потребительские цены прибавили 0,05% после 0,11% неделей ранее. С начала октября рост составил 1,06%, с начала года — 6,15%. План заимствований Минфина на IV квартал — около 2,45 трлн рублей.

Что говорят о перспективах

По оценке автора материала, период активной распродажи, вероятно, остался позади. Для полноценного ралли, по его мнению, не хватает дезинфляционного тренда и сигналов ЦБ о снижении ставки. Текущие уровни доходностей он называет привлекательными для наращивания позиций в средней и длинной части кривой, а происходящее характеризует как постепенную нормализацию рынка, а не возвращение агрессивного спроса на длинный госдолг.