Мосгорломбард купил компании без сотрудников за 1,5 млрд

Что купил Мосгорломбард

ПАО МГКЛ (тикер MGKL) за два года направило на сделки M&A 1,5 млрд рублей. Приобретались общества возрастом от полугода до полутора лет, без персонала и с капиталом на минимальном уровне или ниже нуля. На гудвил пришлось 87% совокупной суммы сделок.

Крупнейшие покупки — ООО «ТехноТренд» за 334 млн рублей в декабре 2024 года и ООО «Звезда» за 941 млн рублей в июне 2025-го. Обе компании зарегистрированы в один день, 7 июня 2024 года, по адресу Москва, Авиамоторная 50 стр. 2 пом. 29/2. Их ОГРН различаются на 550 номеров. Учредителем и первым гендиректором обеих указана Кириллова Елена Владимировна.

По «Звезде» гудвил составил 764 млн рублей — премия 5,3x к балансовой стоимости. К моменту покупки на балансе компании числилось около 1 млрд рублей товарных остатков и порядка 906 млн рублей задолженности перед поставщиками при чистых активах 176 млн. У «ТехноТренда» чистые активы оценивались в 15 млн рублей, премия к ним — 22x, гудвил — 319 млн.

Третий адрес и третья компания

По тому же адресу 11 марта 2024 года зарегистрировано ООО «Заря» — с тем же учредителем и первым руководителем. Эту компанию МГКЛ не покупало: её выручка за 2024 год составила 917 тыс. рублей при чистом убытке 1,2 млн, а в марте 2026 года общество уходит в ликвидацию.

Ещё одна сделка — покупка «Ломбард Союз» за 213 млн рублей в декабре 2024-го при чистых активах минус 7 млн.

Связанные стороны на 705 миллионов

В МСФО за 2025 год появилась строка «себестоимость продажи металла связанным сторонам» на 704 738 тыс. рублей — в отчёте за 2024-й её не было. Имена контрагентов не раскрываются.

Рядом — данные о гендиректоре дочернего «ЛОТ-Золото НДС» (ИНН 9725103553) Жирных: он же возглавляет и единолично владеет ООО «ЛОТ-Золото» (ИНН 9725021325) с выручкой 199 млн рублей и ООО «ЛОТ-КВП Скупка» (ИНН 7725335085) с выручкой 169 млн. Все три компании прописаны по адресу Москва, Горбунова 2 стр. 3 пом. 35. Совокупная выручка двух личных фирм Жирных в 2025 году — 368 млн рублей.

Сам Жирных — выходец из ювелирной сети «585», где руководил ломбардным направлением; в «Мосгорломбарде» занимал пост замгендиректора ломбардной сети с 2010 года. Вместе с Романовым, Плущевским и Лазутиным он около 2016 года создал ООО «ЛОТ-Золото», занимавшееся скупкой золотого лома и поставками на аффинаж. К 2023 году у компании было порядка 500 частных инвесторов и около 15% рынка.

«ЛОТ-Золото НДС» зарегистрировали в апреле 2022-го, а в ноябре того же года МГКЛ выкупило его за 10 тыс. рублей при чистых активах минус 170 тыс. Через два года оборот этой «дочки» достиг 26,5 млрд рублей — 83% выручки всей группы.

Что изменилось в отчётности

Выручка МГКЛ выросла с 2 млрд до 32 млрд рублей за два года — в 14 раз. Если в 2023-м ломбард давал 30% выручки, а металл — 32%, то в 2025-м на ломбард приходится 4%, на металл — 83%. Маржа на металле при этом составляет 1,3%.

Капитал группы — 1,85 млрд рублей при долге 3 к 1. Операционный денежный поток отрицательный, дивиденды и сделки финансируются новыми выпусками: у МГКЛ восемь биржевых облигаций под 24–26% на 5,6 млрд рублей. IPO в декабре 2023 года принесло 303 млн.

Аудитор ФБК выделил выручку от драгметаллов как ключевой вопрос аудита в МСФО за 2025 год. Эксперт РА в сентябре 2025-го понизило рейтинг МГКЛ с BB до BB-, назвав среди причин ухудшение деловой репутации; в пресс-релизе от 12 сентября агентство указало на давление от ряда непрозрачных сделок M&A. После этого МГКЛ обратилось в НРА, которое присвоило BB.

Откуда взялся Мосгорломбард

Компанию в 2018 году выкупили у Банка Москвы четверо физлиц: Романов получил 40%, Лазутин, Жирных и Плущевский — по 20%. Лазутин и Жирных пришли из ювелирной сети «585», где отвечали за ломбардное направление. Романов в «ЛОТ-Золоте» вёл переговоры и договорился о сотрудничестве с «Красцветметом», Плущевский занимался привлечением денег через StartTrack под залог золота.