На Мосбирже запустили торги фьючерсом на ключевую ставку Банка России

Как устроен фьючерс KEYRATE

Базовым активом фьючерса является индекс ключевой ставки Московской биржи, который рассчитывается на основе официальных данных Банка России. Значение индекса полностью совпадает с уровнем ключевой ставки: если ставка составляет 14%, индекс также равен 14 пунктам. Фьючерс торгуется под тикером KEYRATE, а его цена указывается в пунктах, как и значение самого индекса.

Минимальный объем сделки составляет один контракт, а расчетный объем контракта равен значению индекса, умноженному на 1000 рублей. Минимальный шаг цены — 0,01 пункта, что соответствует 10 рублям на контракт. Таким образом, изменение цены на 0,25 пункта приносит 250 рублей прибыли или убытка, а движение на один пункт — 1000 рублей.

Исполнение и особенности контракта

Фьючерс исполняется в дни плановых заседаний Банка России. Торги соответствующей серией завершаются в 19:00 по московскому времени, а цена исполнения определяется значением индекса, рассчитанным по ставке, объявленной регулятором в день заседания. Исполнение обязательств по контракту происходит денежными расчетами.

Внеплановое заседание Банка России не приводит к досрочному исполнению фьючерса. В настоящее время в торгах доступны две серии контрактов с исполнением 23 октября и 18 декабря 2026 года.

Доступ и риски для инвесторов

Для открытия позиции по фьючерсу необходимо внести гарантийное обеспечение, которое обычно составляет часть стоимости позиции. Инструмент доступен широкому кругу клиентов, включая неквалифицированных частных инвесторов, при условии прохождения тестирования у брокера.

Фьючерс может использоваться компаниями для хеджирования процентных рисков, например, по кредитам, привязанным к ключевой ставке. При этом важно учитывать даты пересмотра ставки по хеджируемому инструменту. В случае недостатка средств для поддержания позиции брокер может принудительно закрыть позицию. Открытая позиция переоценивается ежедневно через вариационную маржу.

Котировка фьючерса отражает ожидания участников относительно уровня ставки на дату экспирации контракта. Движение цены на один пункт может принести 20% прибыли или убытка от внесенного обеспечения при плече 2,8. Для оценки прибыльности или убыточности сделки важно сравнивать ожидаемый уровень ставки с котировкой контракта. Позицию по фьючерсу можно закрыть встречной сделкой до исполнения контракта. При выборе размера позиции следует учитывать допустимый убыток и доступный запас средств, а при крупной позиции — возможность открытия или закрытия без существенного отклонения от текущей рыночной цены. Котировки фьючерса разных серий могут стать ориентиром ожиданий по решениям Банка России.